什么是期货?5分钟认识期货

期货是什么
期货究竟是什么?5分钟简单期货入门

期货是一种合约,买卖双方同意在未来规定的某一个时间,交易某个固定规格的商品。

对于散户投资者或许有些难以理解,在电脑荧幕上,期货只是某个商品的价格,举例商品:油棕,假设油棕期货价格为2000,那么投资者可以决定在2000这个价位是否买进或者卖出(注意:期货是双向交易投资产品),只要过后投资者卖出或者买进回补,让整个交易对等,交易就结束了。

由此可见,期货主要盈利的方式为——价差。

期货的由来

农业产品主要受气候,市场供需,农业技术等影响,价格波动巨大,早期为了更方便农业交易,期货交易因此开始成形。以下我们以“米”作为例子。

米一般上是东方国家的主要粮食,因此稳定的供应,稳定的米价是非常重要的。但是米的产量往往取决于气候,如果收成不好,米价有可能大幅上升;相反,如果为了预防气候因素,而大面积耕种米,当收成大好,过剩的米反而导致米价走低。

因为种种因素,米价波动很大,对于商业交易是非常不乐见的,成本时高时低,为了应对这个问题,期货面世了。

首先,米商事先与农户达成协议,在未来某一时间,农户必须交付事先说好的米量,米种,米价等与米商交易。这份协议,就是“期货”。

交易日当天,无论米价是高是低,双方必须以事先谈好的价格进行交易。如果当时米价太高,农户就会出现潜在损失,因为原本他可以高价卖出手上的米,却必须先交付期货协议;相反如果当时米价太低,米商就会出现潜在损失,因为他原本可以以更低的价格买入米,却必须遵守期货支付购买。

这个过程,看起来会对任何一方产生潜在的利润或亏损,但这其实一点也不重要,因为期货解决了商业最害怕的“不确定”因素,让双方可以事先预算自己的经营成本等各种预算。如果没有期货事先固定好价格,或许根本做不出预算,公司的运营也更加困难。这个解决不确定因素的过程,让不确定因素转变成确定因素,也被称为“对冲”。

期货参与者

后来期货不断地变化,变成现在电脑荧幕上敲键盘就能进行交易的一种金融产品了。

期货主要目的还是用来固定双方的交易价格,对冲风险,这一类的参与者主要是商品公司,或者生产公司。

散户参与者因为不带有商品交易的目的,主要参与价差买卖,从中获利,因此被称为“投机者”。

还有一种参与者,被称为“套利交易者”(arbitrage)。商品交易的过程,资讯容易出现不对称,套利交易者就会进入市场,进行套利交易,让市场恢复平衡的同时获利。举个例子,某些商品是季节性商品,套利交易者可以在旺季时段作卖出,在淡季作买入,赚取中间的套利利润。

期货性质

1. 双向交易

不同于股票,期货可以作双向交易,即可买入(Long),也可以放空(Short)。

点击这里了解“放空”

2. 以商品为标的资产(underlying asset)

如文章前半部所提到,期货是一份合约,所以必须有商品作为交易参考。如果是油棕期货,期货价格会跟着油棕行情波动。

如果是股票指数期货,简称“期指”,则根据指定的股票指数波动。

3. 保证金交易

期货无需支付全额才可以进行交易,只需支付一部分作为保证金就可以进行交易,通常保证金数在5%-10%不等。

4. 单一市场,成交集中

以股票指数期货为例,只需分析该股票指数就行了,无需在众多股票当中进行挑选,省去时间。也因为是单一市场,交易量非常大,流动性比起其他金融产品流动得快。

5. 每月合约,交割方式

期货每个月结算,所以无法进行长期投资。如果要长期持有,必须先卖出当月期货,再买入下个月的期货,这个过程被称为“转仓”(Rollover)。

 

期货一般上只提供几个月合约让大众进行交易,主要是当月合约,下个月合约,以及3月,6月,9月,12月合约。

 

如果是商品期货,合约到期时,必须以实物进行交割,举例:油棕,在合约到期时必须进行油棕实物交易。

 

除非像是股票指数期货,列明“现金结算”,当合约到期时,就会以最终价格进行价差结算,不会进行认为实物交易。

6. 交易所作保证

在文章前半部分,我们提到期货是一份合约,双方其中一方有可能出现违约,不按照期货履行交易。期货演变至今,大部分期货都是由交易所完成交易,交易所会向双方索取一定数额的保证金,确保双方都有资格进行交易,一旦出现违约,交易所会作为最终交易对手,完成该交易,因此把违约风险降为0。

7. 低廉交易费

因为期货涉及的金额比股票来得高,所以交易费方面,自然就比股票来得便宜,低廉。

期货对于散户投资者的意义

期货不同于股票,股票往往受限于政策,无法进行放空交易,期货的双向交易让交易员可以在任何市场行情都赚取利润,只要善于判断行情就行了。

对于大部分散户投资者而言,交易期货无非就是想成为“交易员”(trader),通过买卖期货差价,赚取全职收入,除此之外,应该没有其他理由了。

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总结

这篇文章主要是介绍期货,让你认识期货。因为很多人认为期货是很复杂的产品,一听到“合约”,就会误认为,必须签名,类似签合同,让人害怕,不敢多认识期货。其实期货发展到今天,就只是电脑上的一个名称罢了,我们只是针对这个名称进行买卖。

期货本身不一定是投机,因为它的主要目的还是让相关运营的公司规避风险,过去都是,今后都是。

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